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💧유동성 · 시장에 돈이 도는가
연준 순유동성
연준 순유동성 (Net Liquidity)
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이 지표가 뭔가요?
연준이 시장에 실제로 공급하는 순유동성입니다. 연준 총자산에서 재무부 예금계좌(TGA)와 역레포 잔고를 뺀 값으로, 주가와 강한 상관관계를 보인다고 알려져 있습니다.
시장에 어떤 영향을 주나요?
순유동성이 늘어나면(확장) 위험자산에 우호적입니다. 줄어들면(긴축) 주식 등 위험자산에 역풍이 됩니다. 연준의 QE·QT보다 실질 시장 유동성을 더 잘 반영합니다.
현재 수준 읽는 법
5.5조$ 이상: 유동성 풍부(Risk-on) / 4.5~5.5조$: 중립 / 4.5조$ 미만: 유동성 부족(Risk-off).