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📊밸류에이션 · 주식이 비싼가 싼가
주식 위험 프리미엄 (ERP)
Equity Risk Premium
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이 지표가 뭔가요?
주식 기대수익률(1/CAPE)에서 무위험 수익률(10년물 국채금리)을 뺀 값입니다. 채권 대신 주식을 보유할 때 얻는 추가 보상을 나타내며, 주식 상대 매력도의 핵심 지표입니다.
시장에 어떤 영향을 주나요?
ERP가 플러스(+)면 주식이 채권보다 매력적, 마이너스(-)면 안전한 채권 대비 주식 매력이 낮아집니다. ERP가 낮거나 음수일 때 기관투자자들이 주식 비중을 줄이는 경향이 있습니다.
현재 수준 읽는 법
+4% 이상: 주식 강한 매력 / +2~4%: 보통 / 0~+2%: 주식 매력 약화 / 음수(-): 채권 우위, 주식 부담.